원-달러 환율이 더 올라갈까?

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며칠사이에 원-달러 환율이 많이 올랐습니다.
오늘 이탈리아의 신용등급이 강등되었다는 뉴스에 더 오를 수도 있겠네요..
얼마전 신문에 원-달러 환율이 1600원까지 오를수도 있다는 기사가 나왔었습니다.

어떻게 생각하세요?

-- 미리 결론을 말씀드리면, 환율은 오를 가능성이 더 높습니다.
    그러나 극단적으로 많이 오르진 않을 것 같습니다.

1. 최근 며칠 환율이 오른 이유는 유럽경제가 불안했기 때문 !

미국의 저성장도 문제였지만, 가장 큰 요인은 유럽경제의 불안이었습니다.
어떤 기사를 보니 환율이 1600원까지도 올라갈 수 있다고 하네요..


그림 1) 최근 한달간의 환율추이

 

2. 미국의 서브프라임사태때도 환율이 1600원을 넘지는 않았습니다.

미국의 서브프라이사태가 있었을때도 1600원이 넘지는 않았습니다.
2008년에는 지금보다 미국경제의 영향력이 훨씬 더 컸습니다.

미국의 리먼브라더스가 문닫고, 미국제조업과 유럽 금융기관들이 쓰러질 때도 원-달러환율이 1600원을 넘지 않았습니다.
한국경제가 세계경제와 연계되어서 대외적으로 취약하지만 2008년 서브프라임사태때보다는 덩치가 좀 더 커졌습니다.

그림2) 최근 5년간의 환율추이

3. 유럽경제가 나빠져도, 당분간 원-달러가 1300원을 넘기는 힘들듯...

제 생각에는 원-달러 환율이 1600원까지 올라가기는 힘들것 같습니다.

그 이유는

1) 2008년 미국의 서브프라임사태때보다 한국경제가 더 튼튼해졌고,

2) 미국-유럽의 경제에 의해서 좌우되던 한국경제가 중국과 아시아경제비중이 높아졌습니다.
    즉, 미국-유럽에 수출이 안되어도 중국-동남아-중동등 기타지역의 수출이 어느정도는 커버할 수 있습니다.

3) 한국경제가 커진만큼 중국-인도-말레이시아등의 경제도 커졌고 자금도 많아졌습니다.
   최근의 경우만 보아도, 한국채권을 유럽자금은 팔지만 아시아자금은 사고 있습니다.

4) 왜 아시아자금이 한국채권을 살까요? (종성준CFP의 지극히 개인적인 생각!!)
     말레이시아/태국/한국??  뭐 생각나는 거 없으세요?
     98년의 IMF구제금융의 아픔이 있는 나라들입니다.
     요즘처럼 또다시 환율의 급변동이 생길 수 있는 가능성이 있다면, 서로 도와야 겠지요.
     다행이 경제체력도 98년보다 많이 좋아졌습니다.

     -- 아시아 국가들이 유럽자금의 매도를 이겨내길 바랍니다.


-- 아직도 규모는 작지만, 전보다는 커진 한국원화.
2007년 4월 기준 한국 외환시장의 일평균 외화 거래금액: 205억달러  / 미국: 7,452억 달러 /  일본: 2,502억 달러
2010년 4월 기준                                                       438억달러            9,044억 달러             3,123억 달러


그림3) 한국 국채를 유럽계는 팔고, 아시아는 사고..

 

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