변액보험 가입 _ 펀드변경 _ 펀드관리 / 펀드가입 & 펀드환매 시기는?

드디어 2010년 9월 10일에 코스피가 1802.58로 장이 끝나면서 2년여만에 1800선에 도달했습니다.

제가 7월 중순에 일시납펀드를 10개월로 쪼개서 가입하시는 고객분께 말씀드렸습니다.
      " 8월 중순에 코스피가 1850을 넘어서도 펀드매수를 하셔야 합니다."

      " 제 생각에 앞으로 환매를 고려할 시기는
       1950~2000선 정도일 것 같습니다."  (요건 좀 위험한 발언인걸~~~)

언제 투자하고, 언제 환매할 것인가? (장기투자 관점)

1. 앞으로 2~3년 정도는 투자해도 괜찮은 시기입니다.

2. 몇 년후 주식과 펀드등에 투자한 금액을 회수할 때의 시점은
    미국금리가 하락을 시작할 때입니다.

   지금부터 투자한 후,
         미국의 금리가 정점에 달했을 때부터 투자자금을 회수하자는 것입니다.

저의 생각으로는
1. 우리나라의 투자주체를 보면
                   개인/기관/외국인이 있습니다.

대체로 코스피는 외국인이 매수하면 오르고, 매도하면 하락해왔습니다.
앞으로도 이런 경향은 이어질 것이라 생각됩니다.

그 이유를 여러가지 찾을 수 있지만, 가장 큰 이유는 자금의 규모에서 찾아야 할 것입니다.
개인과 기관의 자금은 한도가 있습니다.
그러나 외국인 자금은 거의 한도가 없습니다.

- 외국인의 주식순매수: 6월 1조 440억 / 7월 2조4065억원
- 7월 말 외국인이 보유한 상장주식 규모는 316조 7000억원으로 전체 시가총액 대비 29.9%를 차지
- 7월 국가별 매수순위: 미국이 1조2080억원 - 독일 4016억원 - 사우디 3254억원 순....

(참고: 한국 원화환율의 취약성)

한국의 자본시장은 전세계적으로도 상당히 자금의 유출입이
           자유로운 나라입니다.
국제투기자본이 좋아할만큼 환율변동성이 높은데, 그 이유는
  1) 단기외채의 비중이 높고
2) 주식과 채권투자의 해외자본비율이 높으며,
3) 핫머니에 대한 규제가 상당히 낮습니다.
4) 보통 경제위기 등으로 환율이 급격하게 올라가는 경우 수출에 타격이 오므로
             경상수지는 적어지고 시중에서는 달러 사재기를 합니다.

그런 비상상황을 가정한다면 현재의 외환보유액
                       (7월말현재 2859억 6천만달러)도 부족합니다.

** 외환규제를 만들거나 외환보유액을 늘려야 한국의 환율변동성을 줄일 수 있습니다.
    그래야 환율로 인한 한국의 경제위기를 피할 수 있습니다.
몇 년 후 이러한 준비없이 한국에 경제위기가 온다면 빨리 투자자산을 회수해야 할 것입니다.

2. 코스피가 앞으로도 외국인의 영향권내에 있게 된다면,
   외국인 자본이 언제 빠져나갈지를 생각해봐야 할 것입니다.
     (쉽게 설명하려고 합니다. 설명이 어색해도 이해하시기 바랍니다. 종성준CFP)

1) 7월 29일 현재 시총대비 외국인 비율은 29.9%입니다.

2) 외국인이 코스피에서 빠져나가는 경우는
     - 한국경제가 나빠지거나
     - 금융위기등이 와서 선진국 금융기관의 자금유동성이 나빠지거나
    - 미국의 금리가 현재(0~0.25%)보다 높은 5%이상의 금리까지 오르거나...
등의 이유가 있을 것입니다.

현재 선진국 자본이 한국등 신흥국에 투자하는 이유는
신흥국의 발전가능성과 선진국의 저금리가 가장 큰 이유입니다.
그런데 선진국(미국/일본/유럽)금리가 올라간다면, 신흥국에 투자한 자금을 회수할 가능성이 높습니다.

   3) 선진국(미국)금리는 언제 올릴까요?
지금은 미국 경제가 안 좋아서 저금리 상태에서도 인플레이션이 없습니다.
무엇보다 경기활성화를 위해서 몇가지 부작용에도 불구하고 현재의 저금리를 지속하고 있습니다.
그러나 2011년부터 금리를 올리기 시작하면
        2013~2015년 정도까지는 금리를 올릴 것 같습니다.

,

(미국은 현재 역사상 최장기간의 최저금리를 유지하고 있습니다.)

4. 미국의 금리가 올라가는 동안에는 주가도 같이 올라갈 가능성이 높습니다.
   투자자는 미국금리가 정점에 달했을 때 투자자금회수를 시작해야 할 것입니다.

5. 결론적으로 투자기간은 지금부터 2~3년정도는 괜찮을 것 같습니다.
또한 앞으로의 경제성장은 중국/브라질과 신흥국위주로 이루어질 것입니다.
   신흥국 수출비중이 70%대인 한국 역시 같이 발전할 것입니다.

(아래의 금리비교를 보면 신흥국의 금리가 선진국 금리보다 먼저 오르고 있습니다.
   지금까지의 역사를 보면 미국금리가 오르면 뒤를 이어서 신흥국이 올랐었습니다.
   신흥국 금리가 먼저 오른다는 것은, 이제 경제주도권이 바뀌었다는 것입니다.)

지금 브라질의 기준금리는 10.75%입니다.
한국 기준금리는 2.25%입니다.
브라질 채권이 매력을 갖는 이유입니다. (브라질은 경제가 위험해서가 아닌, 경기가 너무 활성화되서 금리가 높은 것입니다.)

브라질 채권에 투자하는 것이 상당히 매력적이지만
저의 글
2010/09/06 - [종성준CFP/종성준CFP 칼럼] - 엔캐리 트레이드 _ (일본의 저금리자금으로 세계에 투자)
에서 설명드렸듯이 환율이 상당히 중요합니다.

한국 VS 브라질 환율추이 비교

코스피지수 - 2~3년 투자가능

코스피 지수는 점점 저점을 올리면서 상승하고 있습니다.
앞에서도 말씀드렸듯이 제 개인적으로는
앞으로 2~3년정도는 적립식펀드/거치식펀드 둘 다 괜찮을 것 같습니다.
미국의 더블딥위험과 중국의 긴축으로 악영향이 있을 수 있습니다.

그러나 장기적 상승추세를 꺽을 정도은 아니라고 판단됩니다.

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